出口退税取消利空突至或击溃钢铁行业内墙瓷砖
出口退税取消利空突至或击溃钢铁行业
取消出口退税的利空突然而至,相关行业重挫,尚未企稳的市场再遇考验。
6月23日,财政部发出通知,要求自2010年7月15日起取消对406种商品的出口退税政策。这些商品分属于钢铁、有色、化工、玻璃以及塑料和橡胶制品行业。此次被取消退税的产品之前享受5%到17%不等的出口退税率。
该政策的出台引起市场震动,相关板块皆出现下跌。上证指数收盘下跌0.73%,报2569,攻击2600的希望暂告落空。
钢铁行业受此次政策影响较大。该行业龙头宝钢股份当日收盘价报6.08元,下跌2.72%,其2010年1季度每股净资产为5.65元。若延续下跌趋势,破净已成必然。雪上加霜之下,钢铁股估值中枢直奔每股净资产而去。
“每次熊市,破净的都有钢铁股。这也成了熊市见底的一个标志。”上海一位私募基金经理戏谑说。
钢铁雪上加霜
本次取消出口退税,是继2009年6月份第七次上调出口退税率后,财税部门首度改变出口退税政策。
对于本次取消出口退税,各大券商研究所给出了以下几种解读:经济复苏趋势确立后,非正常的经济刺激政策逐渐退出、安信证券则认为是在6月26日-27日加拿大G20峰会召开前减轻国际政治压力的举动、限制“两高一资”产品出口,促进经济结构转型,支持“十一五”节能减排任务的完成。
2008年下半年国际金融危机爆发后,在外贸政策方面,政府权衡再三后,放弃了人民币直接贬值的选项,采取了分批上调部分商品的出口退税率。从2008年8月1日到2009年6月1日,政府共七次提高部分商品的出口退税率。
值得注意的是,在中国政府连续用出口退税促进外贸不久,多个国家开始了集中的反倾销反补贴调查。本次取消退税的钢铁行业,就是被反倾销反补贴制裁的主要行业之一。
“应该说,调结构、刺激政策退出、外界压力三种因素都有。是一种综合发展的结果。”上海某基金公司研究总监认为。
但退税政策取消的力度还是超出了业界预期。
“以2010年1-4月的出口量来衡量,本次涉及到的钢材品种出口量占到钢材出口总量的比重为39.6%。特别是热轧板、中厚板、大型型材是受到影响较大的品种。”安信证券指出。
业界之前普遍认为,在铁矿石价格不断上涨,国内需求开始萎缩的时候,钢铁领域的退税调整会温和一下。本次退税范围已经几乎覆盖出口总量的一半,另有的研究员惊呼“雪上加霜,钢铁要完了。”
超预期政策出台的原因一时难以捉摸,但国内的投资热,或许是一种刺激性因素。今年以来,国内电力、钢铁、有色、建材、石油化工、化工等六大高耗能行业加快增长。一季度全国单位国内生产总值能耗不降反升了3.2%。
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